Ряд стран ЕС, как и Европейский центробанк, по-прежнему выступают против конфискации российских резервов, полагая, что это нарушит международное право и может подорвать доверие к евро.
Страны Большой семерки в прошлом году договорились перечислить Украине $50 млрд (45 млрд евро), обеспеченных будущими доходами от вложения российских резервов. Доля ЕС в размере 18 млрд евро будет полностью выплачена до конца этого года, что задаёт вопрос о необходимости найти дополнительные средства для обеспечения финансовых потребностей Киева в 2026 году.
Ранее ЕС, ещё до договоренности в рамках G7, начал использовать доход по облигациям, в которые были вложены резервы Банка России, и средства, полученные в результате их погашения для реинвестирования и выплаты полученной прибыли Киеву. Аналогичную схему применили страны Семёрки, только для увеличения суммы они использовали будущие доходы от таких операций как обеспечения. Но Euroclear обязан вкладывать активы, многие из которых в результате погашения теперь представляют просто денежные суммы через Центральный банк Бельгии, предлагающий самую низкую безрисковую ставку доходности.
Поэтому авторы новой идеи предлагают перевести средства в новый фонд, структуру специального назначения (SPV) под контролем ЕС, чтобы иметь возможность расширить спектр объектов инвестирования и зарабатывать больше денег. В какие инструменты могут быть вложены средства, до конца неизвестно. Но даже 10-летние гособлигации Германии сейчас дают доходность около 2,5%. Аналогичные бонды Греции, Италии и Испании, только 10-15 лет назад находившиеся в эпицентре долгового кризиса еврозоны, теперь считаются надежными инструментами благодаря динамичному развитию экономик этих стран и улучшению бюджетной ситуации. Ещё более высокая доходность у 10-летних гособлигаций Великобритании (4,5%) и США (4,4%). На 30-летних бондах США можно заработать около 5% годовых. Ещё один плюс новой схемы – защита от риска того, что Венгрия может ветировать продолжение европейских санкций, в результате чего валютные резервы России фактически будут разблокированы. Министры финансов 27 стран приступят к обсуждению новой схемы в Люксембурге.
„Важно, чтобы мы услышали от Еврокомиссии об имеющихся вариантах, особенно о потенциальном использовании замороженных российских активов и дальнейших шагах по режиму санкций“, – говорится в письме-приглашении от Польши, которая сейчас председательствует в ЕС.
Вместо ожидаемой, но политически чувствительной конфискации российских активов, Брюссель планирует более активно использовать уже начисленные проценты, а также привлекать эти ресурсы через инвестиционные механизмы или как залог для кредитов в пользу Киева. Цель инициативы – максимизировать финансовую отдачу без необходимости добиваться консенсуса относительно полного изъятия активов, ведь некоторые страны-члены, в частности Германия и Венгрия, до сих пор выступают против такого шага. Польша, председательствующая в Совете Евросоюза, инициировала фокус на более „эффективном использовании российских денег“ и на дальнейшем усилении санкционного давления. В центре внимания тоже фактор США. В Брюсселе признают, что инициатива имеет дополнительное значение на фоне прекращения американской помощи Украине. Таким образом, ЕС стремится создать стабильный финансовый источник поддержки Украины, независимый от политических колебаний за Атлантикой. Остаётся открытым вопрос: удастся ли европейским странам согласовать эту схему быстро.
Европейский Союз планирует держать активы России на территории ЕС как минимум до конца 2025 года. Об этом сообщил представитель Европейской комиссии Маркус Ламмерт, подчеркнув, что чрезвычайные доходы от российских активов будут передаваться для поддержки Украины. „Мы обездвижили активы России, которых в ЕС 210 миллиардов евро, и мы используем доходы от этих активов для поддержки Украины с помощью кредитов G7 на сумму 45 миллиардов евро. Эти деньги идут, например, на украинскую оборонную промышленность и восстановление энергетики“, – рассказал Ламмерт. Он напомнил, что „затем эти кредиты будут погашены за счёт будущих потоков чрезвычайных поступлений от обездвиженных российских активов“.
„Первый платёж в размере 3 млрд евро был направлен Украине в январе 2025 года, 1 млрд евро — в марте, ещё 1 млрд — в апреле, 1 млрд — в мае, и 1 млрд — в июне. Выплаты будут продолжаться в этом году“, — сообщил представитель Еврокомиссии.
Глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард на конференции Национального банка Украины в Киеве рассказала, что Украина уже интегрирована в экономические процессы Европейского Союза, а Европа является главным торговым партнёром, на которого приходится около 50% торговли товарами. „ЕС также получит выгоду от того, что Украина станет его партнёром“, — сказала она. К.Лагард отметила, что безопасность и процветание ЕС зависит от единства и интеграции с соседями. „Потерпев от неоправданной агрессивной войны России, Украина продемонстрировала чрезвычайное мужество и стойкость в защите своей страны и демократических ценностей“, — сказала она, согласившись, что ЕС не должен видеть вступление Украины как угрозу. „Мы должны видеть в ней стимул. Мы должны видеть Украину как щит и как катализатор“, – добавила она.
Президент Владимир Зеленский провёл переговоры с главой ЕЦБ. Стороны обсудили бюджетную помощь, инициативу G7 на 50 млрд долларов и использование замороженных российских активов на нужды Украины.
„Мы благодарны за то, что вы решили прибыть в Украину даже после ударов по нашей гражданской инфраструктуре и нашим людям. Очень ценим такие шаги. Самое важное — это люди и мораль общества. И поэтому мы очень благодарны, что во время войны есть друзья, которые могут поддержать наших людей“, — подчеркнул В.Зеленский.
Основной темой переговоров стала бюджетная поддержка Киева. Президент Украины подчеркнул, что, несмотря на полномасштабную войну, государство продолжает обеспечивать не только оборонные нужды, но и социальные выплаты, пенсии и зарплаты. Именно поэтому помощь таких учреждений, как ЕЦБ, критически важна для закрытия бюджетного дефицита, вызванного войной. Зеленский поблагодарил за предоставление 50 млрд дол. в рамках инициативы G7 ERA (Extraordinary Revenue Acceleration for Ukraine). Также стороны обсудили вопросы использования замороженных российских активов для восстановления Украины и поиска юридических механизмов для продления санкций против этих активов. Кристин Лагард заверила в готовности ЕЦБ и дальше поддерживать Украину в условиях войны.
„Если Украина продолжит курс на институциональные реформы и продолжит адаптировать свою экономику к новым возможностям, несмотря на непростую обстановку, она может стать важным двигателем роста и ключевым фактором будущего региона“, — сказала Лагард.